由于近期供需形勢相對寬松，動(dòng)力煤期貨短期弱勢很難改變。據20cr鋼管檢測員指出，不過(guò)，隨著(zhù)需求的回暖，價(jià)格跌幅將逐漸收斂，且中長(cháng)期來(lái)看，供需形勢依然偏緊，對動(dòng)力煤價(jià)格走勢不宜過(guò)度悲觀(guān)，近期價(jià)格或逐漸止跌。

    2018年將退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸，這一煤炭去產(chǎn)能目標超出市場(chǎng)預期，若結合2016年退出煤炭產(chǎn)能2.9億噸、2017年去煤炭產(chǎn)能1.83億噸計算，三年煤炭去產(chǎn)能將增加至6.23億噸，距離“十三五”期間去產(chǎn)能8億噸還有1.77億噸目標任務(wù)量。

    據20cr鋼管檢測員指出，根據下游來(lái)看報告，2018年將壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬(wàn)噸，按照一噸鋼材耗電、耗煤粗略估算，預計鋼鐵建材行業(yè)耗煤僅下降數百萬(wàn)噸，同時(shí)，淘汰關(guān)停不達標的30萬(wàn)千瓦以下煤電機組。不過(guò)，目前我國煤電機組平均利用小時(shí)數偏低，設備利用率并不高，關(guān)停30萬(wàn)千瓦以下煤電機組對耗煤情況影響或相對有限。長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)基建項目以及實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展，預計電煤需求將維持高位。

    從長(cháng)期供需角度，煤炭去產(chǎn)能超出預期，將加劇中長(cháng)期煤炭供需緊張局面，拉長(cháng)煤炭的上升周期。

    據20cr鋼管檢測員分析表示，盡管近期安全檢查形勢較為嚴格，在一定程度上影響了產(chǎn)區復產(chǎn)情況，但部分省市監察局下發(fā)煤礦復產(chǎn)復工檢查通知，產(chǎn)區大部分煤礦已逐漸恢復生產(chǎn)，后期產(chǎn)區供應將逐漸增加。且近期為保障煤炭供應，鐵路等相關(guān)部門(mén)繼續加大秦港優(yōu)質(zhì)貨源的供給，秦皇島港煤炭庫存向上修復。數據顯示，截止到3月6日，秦皇島港煤炭庫存為654萬(wàn)噸，較往年均值高52萬(wàn)噸左右，內存煤的增加將有助于穩定供應市場(chǎng)。

    短期需求方面來(lái)看，近期電廠(chǎng)煤炭日耗有顯著(zhù)攀升，截止到3月6日，六大電廠(chǎng)煤炭日耗59.35萬(wàn)噸，較此前一周環(huán)比大幅增加13萬(wàn)噸左右。需要注意的是，環(huán)保對于工業(yè)領(lǐng)域的限產(chǎn)政策將于3月中旬到期，用煤需求將有一定的復蘇。從往年數據來(lái)看，3月電廠(chǎng)煤炭日耗均值在62萬(wàn)噸左右，短期煤炭日耗仍有一定的增長(cháng)空間，在一定程度上將制約煤炭現價(jià)的繼續回調。

    不過(guò)，需要注意的是，目前電廠(chǎng)煤炭庫存偏高，截止到3月6日，六大電廠(chǎng)煤炭庫存為1383.17萬(wàn)噸，較近三年均值高100萬(wàn)噸左右，煤炭庫存可用天數超過(guò)23天，即便按照均值62萬(wàn)噸煤炭日耗計算，電廠(chǎng)庫存依然在安全水平，難以刺激電廠(chǎng)積極采購，淡季需求提振有限，或難以扭轉目前弱勢。

    據20cr鋼管檢測員指出，近期，動(dòng)力煤期價(jià)震蕩偏弱，現價(jià)持續迅猛下調，期現價(jià)差快速收窄，截止到3月6日，動(dòng)力煤1805合約價(jià)格較北方港現價(jià)偏低51.40元/噸。不過(guò)，對比動(dòng)力煤上市以來(lái)發(fā)現，與往年相比，目前依然處于偏低水平，且在5月交割前，通常期現價(jià)差將收窄，貼水的期價(jià)將制約5月合約價(jià)格回調空間。

    綜合來(lái)看，短期動(dòng)力煤供需形勢相對寬松，價(jià)格走勢或偏弱，不過(guò)價(jià)格的下行空間或逐漸收斂。首先，長(cháng)期供需偏緊的大背景并未改變，價(jià)格的下行空間不宜過(guò)度悲觀(guān)；其次，需求逐漸復蘇，在一定程度上對價(jià)格產(chǎn)生支撐；最后，期現價(jià)差將繼續收窄，貼水期價(jià)下行受到制約。結合期貨市場(chǎng)來(lái)看，動(dòng)力煤期貨5月合約長(cháng)期的上行趨勢已發(fā)生轉變，近期偏弱回調整理，下方600元/噸附近存在支撐。